供需错配之下钢市的挣扎
作者：金联创—弭澎琦
对于目前的钢铁行业来说，供需错配的情况几乎涵盖整个钢铁行业的各个环节中，我们就简捋一下这里面的表现及状态。
在供需错配概念里面，有一个点是最为重要的，那就是“实际有效供应不适应市场需求”，目前对于这个点反应最为直接和最为明显的，一个是原燃料范围中“煤改气”所涉及到的天然气的供应表现，另外就是近段时间废钢铁产品价格不断攀升资源依旧趋于偏紧状态，再者就是线螺产品的供需表现也是由此情况。在“实际供应不适应市场需求”的准则下，可以说是计划性经济政策所引导处的市场经济应激反应。
一者，天然气属于跨行业的基础性供应资源，煤改气的大力实施，目前来看由于天然气的供应格局和供应水平已经不仅仅是对工业领域产生了供需错配的表现，民生也受到了严重的冲击，而对于钢铁行业来说，虽然我们共享这个影响，但是钢铁行业并不是主要承担影响的行业，而且短时间内，环保推行力度依旧，此方面的供需错配并不能有效解决，由此所引申出的对钢铁行业的总体影响是只能承受的。
其次，废钢铁产品出现了一定程度上的供需错配，这要述其源头，众所周知的淘汰“地条钢”在上半年期间以雷霆之势，对电炉炼钢以及废钢市场形成了巨大的压制性影响，在此期间，废钢行业也是一泻千里，不仅当时价格持续下行，资源需求量也在持续减少，行业从业者群体也在快速收缩。上半年还表现如此颓靡的一个产品，为什么能够短时间内再次崛起？
那还要落在政策性根源上，本身在上半年量价均弱的废钢铁受到“淘汰地条钢”风暴的冲击，限制了需求端，供应渠道也在此期间逐渐干涸，而下半年特别是在11月份以后，受到“大控产政策”的影响，企业开工率受到限制，在有限的开工率上怎样增加产量的角度上，众多企业纷纷改变冶炼环节的原料配比以及增量使用一切可以提高产量的原料，其中就有废钢使用量的调整。
在正常市场环境下，每一种原料的使用量是均衡在最终效益的基础上的，而非正常的市场环境下，结合企业盈利的基准准则“利益最大化”来进行方案的调整，由此衍生出的炼钢环节为求提产最大限度使用废钢，再来就出现了高炉炼铁环节最大程度使用“熟料”提高生铁产出量，其中废钢的加入比例也是大幅度增加，虽然如此会对设备有比较明显的副作用，但同样开工率的前提下，大量使用废钢所提高的那10%左右的产出量在目前成品材价格高企的价格环境下也是非常可观的。
再者，虽然建筑行业用钢水平整个2017年来说并不算高，然而房地产行业在有形之手“照顾重点”的环境中，“热钱溢出效应”导致3-4线城市的实际的工地开工率在2017年仍然是呈现上升的水平，虽然环保政策限制住了一部分仍处于土方建设的工地，但由于北方今年入冬至今雨雪的普遍偏少，冬季赶工的情况非常频繁，赶工就会需求建筑钢材，而此时的钢市处于限产政策几乎“无差别打击”之中。
现货资源“流量”被卡控，供应性错配产生之后直接推升了价格水平。2017年在各种供需错配之下，虽然吨钢的成本在天然气、焦炭、废钢等原燃料产品价格上行带动下水涨船高，但是建筑钢材市场也同样遇到了供需错配的问题，可谓是“魔高一尺道高一丈”，就近一段时间的企业成本及利润分析来看，今年对于钢企来说仍然是赚得盆满钵满的一年。
最新公布的河北民营钢铁盈利排行数据中就可以明显的体会到，今年的钢铁企业是多么赚钱，排名第十的河北民企1-10月份盈利超过16亿水平，排名第一位的甚至接近60亿水平。而根据利润和产量计算而得的累计吨钢利润排名中，最高的单吨利润接近900元，供需错配的基础上拉开了不同政策环境下的原料价格差距，也同样拉开了成品材与原料价格水平的差距，2017年钢市可以简单总结为是供需错配最为突出的一年，背后的那只“可见的大手”作用异乎寻常的突出，虽然现阶段供需表现在市场经济角度上是难以常态化的。
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